Explorando el Estado de la Tokenomics de Osmosis
Este informe compilado por Johnny Wyles (Colaborador en Osmosis) ofrece una introducción al estado actual de la tokenomics de Osmosis a medida que entramos en 2025.
Este artículo fue originalmente publicado en el foro de la comunidad de Osmosis: Osmosis Tokenomics Into 2025
Desde su creación, Osmosis ha experimentado varias iteraciones en su modelo de tokenomics. Este artículo tiene como objetivo ofrecer una introducción al estado actual de la tokenomics de Osmosis mientras nos adentramos en un nuevo año.
En su esencia, OSMO sigue una metodología similar a la de Bitcoin. Bitcoin tiene un suministro máximo de 21 millones, con emisiones reducidas mediante un evento regular de "Halvening" cada cuatro años. OSMO, por su parte, tiene un suministro máximo de 1 mil millones de tokens, con emisiones reducidas a través de eventos de reducción de emisiones. Inicialmente, esto implicaba una reducción anual de un tercio, pero en 2023 esta reducción se ajustó a dos tercios y el intervalo se extendió a dos años.
Con una inflación que disminuirá al 6% en junio de 2025, OSMO está entrando rápidamente en otra fase de su tokenomics, donde el objetivo principal es confirmar la sostenibilidad de los niveles de gasto en comparación con los ingresos. A lo largo del último año, Osmosis ha establecido una amplia variedad de fuentes de ingresos, algunas de las cuales se han estabilizado, mientras que otras aún están en proceso de encontrar un propósito clave.
Durante esta fase, la inflación ha pasado de ser un mecanismo de distribución, a un mecanismo de incentivación, y finalmente ha comenzado a actuar como un apoyo adicional mientras descubrimos los niveles de gasto adecuados para:
Al final de este artículo, el estado actual y una dirección general hacia el futuro deberían quedar claros. Se ha incluido una tabla de contenido como referencia para futuras discusiones.
Tabla de Contenidos
Enfoque de Osmosis hacia las Tarifas de Transacción
Las tarifas de transacción son algo común en todas las cadenas, ya que permiten la compra de espacio en bloques y a menudo se consideran la principal fuente de ingresos sostenibles.
El enfoque de Osmosis hacia las tarifas de transacción es diferente al de la mayoría de las cadenas, ya que estas son inconvenientes para la mayoría de los usuarios y deberían, idealmente, ser completamente invisibles.
Al hacer las tarifas bajas, pagaderas en casi cualquier activo, aumentando la velocidad de los bloques y permitiendo la aprobación automática de transacciones a través de Cuentas Inteligentes, Osmosis logra abstraer casi por completo la presencia de la cadena cuando se realiza una transacción, mientras se mantiene la seguridad y los beneficios de descentralización.
Mercado de Tarifas Estilo EIP-1559
Hace un año, Osmosis tenía una cadena estándar Cosmos SDK que procesaba transacciones en un sistema FIFO (First-In-First-Out). A medida que la competencia por el espacio en los bloques aumentaba y los usuarios comenzaban a llenar todos los mempools para asegurar oportunidades de arbitraje, se hicieron necesarias mejoras para que los usuarios pudieran realizar transacciones en un tiempo razonable.
Con la introducción de un mercado de tarifas estilo EIP-1559, se incrementó el costo del espacio en bloques según la demanda del bloque anterior. Esta nueva estructura de tarifas resolvió los problemas de congestión y generó grandes cantidades de ingresos para la cadena. Sin embargo, las tarifas de transacción siguen siendo inconvenientes para los usuarios que no generan valor compensatorio directamente con sus transacciones.
Ingresos del Protocolo
Tarifas de Taker
La fuente principal de ingresos de Osmosis es una tarifa de protocolo aplicada a todas las transacciones on-chain, habilitada en la Propuesta 651 a una tasa del 0.1%. Desde entonces, ha sido diversificada para adaptarse mejor a los niveles típicos de tarifas de intercambio según las combinaciones de activos.
Las tarifas de Taker han superado los 10 millones de dólares desde su activación y han ido aumentando nuevamente en los últimos tiempos.
El 67% de las tarifas de Taker recaudadas en activos que no sean OSMO se destinan a los stakers, mientras que las tarifas de Taker recaudadas en OSMO se distribuyen completamente entre los stakers.
ProtoRev
ProtoRev arbitra todos los pools dentro de Osmosis, recolectando ingresos en un activo base. En la actualidad, Osmosis arbitra pools que pasan por OSMO, BTC, USDC, ATOM, y USDC.eth.axl.
La mayoría de esta recolección es en OSMO, que se quema al enviarse a la dirección nula.
Hasta la fecha, se han quemado más de 2 millones de OSMO.
Incentivos de Liquidez
Los incentivos de liquidez han cambiado drásticamente desde el lanzamiento. Inicialmente, requerían un período de vinculación de 14 días y eran la principal razón para que los usuarios proporcionaran liquidez y adquirieran OSMO como recompensa. Con el tiempo, estos incentivos se han reducido a un nivel de mantenimiento y se han dirigido únicamente a los pools principales.
Próximos Pasos
A medida que la inflación disminuya, las recompensas de staking dependerán cada vez más de fuentes de ingresos sostenibles, como las tarifas de Taker, por lo que asegurar su consistencia debería ser un objetivo primordial.
Se espera que la economía de Osmosis siga evolucionando hacia un modelo más eficiente y sostenible en el que los incentivos y las tarifas de transacción jueguen un papel clave.
Fuente: Osmosis en X.com
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